半導體行業去庫存已結束,發展的黑暗時期已遠離我們，營收增速在逐漸上升，美好的發展前景在向我們招手。
半導體行業處于整個電子產業鏈的上游,也是電子行業中受經濟波動影響大的行業。從范圍看,2015年半導體產業受智能手機增速減緩、PC下滑等因素影響,整體營收出現0.2%的下滑。隨著去庫存逐步完成,加上汽車電子、工業終端等新興市場帶動,根據WSTS預計,16年半導體營收增速0.3%,17年為3.08%,晶圓代工大廠臺積電上調16年資本開支17%至95億美金。
與15年行業整體下滑不同的是,借助于國家意志的強力推進,大陸半導體產業快速發展,產能向大陸轉移趨勢明顯。根據CSIA統計,2015年中國集成電路產業銷售額為3609.8億元,同比增長19.7%。尤其是國內半導體封測環節大陸廠商在先進封裝技術上與*水平接軌,部分電子企業進入了國外一線廠商的供應鏈,并開始步入規模擴張階段。一方面,封測業者作為國內半導體的先鋒力量,加速化步伐,同時也大程度上與半導體周期相關。另一方面,中國臺灣封測雙雄日月光和矽品合并落地,也有望為大陸廠商帶來轉單和人才流動收益。
隨著國內IC產業鏈的全面完善,其中封測環節大陸廠商長電科技、華天科技等已在先進封裝技術上與*水平接軌,并開始步入規模擴張階段。我們看好在產業基金和資本市場平臺的支持下,國內封裝業者將效仿日月光模式,通過加速海外并購,實現對中國臺灣乃至日韓、美國的追趕與趕超。
半導體產業將實現從市場到上游核心材料的突破,推薦國內封測長電科技和具備戰略縱深的華天科技。投資方面建議關注中穎電子、南大光電、上海新陽、七星電子。
